多国宣布减产石油背后：调整产量对冲美元影响，撬动定价权？

原油市场“地震”原油期货交易。4月2日，多个产油国宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量。受上述消息影响，国际原油期货价格随之上扬。

为何此时集体宣布减产？将带来哪些影响？为何引来美国政府的批评？本期南都新知为你分析原油期货交易。

多国宣布减产原油期货交易，合计164.9万桶

4月2日，沙特阿拉伯宣布将从5月起至2023年年底自愿将原油日产量削减50万桶；阿联酋宣布将削减14.4万桶；科威特宣布将削减12.8万桶；伊拉克宣布将削减21.1万桶；阿尔及利亚宣布将削减4.8万桶；哈萨克斯坦宣布将削减7.8万桶；阿曼宣布将削减4万桶原油期货交易。

此外，俄罗斯副总理诺瓦克4月2日表示，俄罗斯自愿基于2月平均开采水平，将石油日均减产50万桶的措施延长至2023年年底原油期货交易。此前，诺瓦克曾表示，俄罗斯自愿自3月初至6月底每日削减石油产量50万桶。

上述国家均为石油输出国组织（欧佩克）与俄罗斯等非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”机制成员，减产量合计为每日164.9万桶原油期货交易。

实际上，这是半年内多个国家第二次宣布减产石油原油期货交易。上一次还是去年10月份。

当时，沙特等欧佩克国家与俄罗斯等非欧佩克产油国在奥地利维也纳举行第33次部长级会议原油期货交易。与会各国一致决定，自2022年11月起大幅减产，在8月产量的基础上将月度产量日均减少200万桶，减产措施持续至2023年12月。

今年3月16日，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼与俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克重申，将维持两国对“欧佩克+”框架内达成的原油减产协议不变，即在2023年年底前继续履行每天减产200万桶的承诺原油期货交易。

也就是说，这一次的减产是在去年10月份宣布的减产基础上进行的原油期货交易。也就意味着，从今年5月开始相关国家将完成原油减产超过360万桶/日，超过全球原油日产量的3%。

原因：油价降至盈亏价附近原油期货交易，联合减产撬动定价权？

展开全文

上述多国均表示，减产是为维护“国际原油市场稳定”采取的预防性措施原油期货交易。

这背后是国际原油价格的下跌原油期货交易。据悉，沙特等主要欧佩克产油国的财政盈亏平衡价位大约在国际油价（WTI）67-70美元/桶附近。而近期国际原油价格一直徘徊在这个价位附近。

在刚刚过去的一季度，国际油价承受着下行压力原油期货交易。欧佩克与国际能源署都曾下调今年全球石油需求预期，美欧经济体利率水平不断攀升，加剧了市场对其经济陷入衰退的担忧情绪，3月突发的美欧银行业动荡，更是一度引发投资者对包括原油期货在内的风险资产大范围抛售，以上因素都导致国际油价在一季度明显下跌，其中WTI原油下跌6.1%，布伦特原油下跌6.58%。

此外，美联储激进加息，造成美元指数大幅走强原油期货交易。加息后的美元越来越值钱了，以美元计价的国际油价自然下跌。从这个意义上讲，“欧佩克+”不顾美国压力而大幅减产，也是对美元定价全球大宗商品权力的一次挑战。

据上海证券报报道，石油问题专家、卓创资讯副总裁钟健分析称，“这提示国际石油市场上的期货交易者们，欧佩克等产油国不会坐视油价过度波动不管，而70美元/桶就是一个敏感价格点原油期货交易。”钟健认为，中小银行危机的背后有着美联储激进加息的背景，因此沙特等国再次减产客观上又是一次以“货”（产量）的调整对冲 “币”（美元）的影响的博弈。

从这个意义看，他认为，今后一旦油价有过度波动，欧佩克产油国就会以产量调整政策来改变市场预期，并告诫石油期货市场中的投机者们收敛投机行为原油期货交易。

“过去油价长期被华尔街过度操纵的局面，也正在被以沙特为首的欧佩克产油国通过稳定市场的承诺及手段悄然改变原油期货交易。”钟健说。

影响：二季度油价或在80-100美元/桶区间波动

在钟健看来，减产并不会明显改变全球的原油供求关系原油期货交易。在此次参与再减产的众多产油国中，仅有沙特等4个产油国较好完成了上次协议，可继续履行新的减产协议，但其减产量也就是近100万桶。不考虑需求侧今后的变化，这100万桶的减产，充其量对全球产销盈缺差额的影响也仅在1%左右。

而由于国内经济状况及财政能力的原因，其它产油国仍未完成去年10月份分配的减产协议，对这些国家而言，它们已没有能力再继续执行新的减产协议原油期货交易。

不过，由于油价预期的作用，此次减产仍会在市场舆论上影响油价走向原油期货交易。分析人士称，减产的消息将对国际油价产生一定的支撑作用。

申万化工一位研究员称，“短期来看，受‘欧佩克+’宣布自愿减产至年末、美国战略储备低位且推迟回补影响，供应端整体偏紧，加上今年中国政策放开带动需求复苏，预计二季度油价将在80-100美元/桶区间波动原油期货交易。”

国泰君安期货分析称，这意味着在二季度的中下旬开始全球原油市场就可能提前进入紧缺原油期货交易。这将颠覆此前原油市场运行的逻辑，市场交易驱动或将再次回归类似2022年3月俄乌冲突升级期间的运行特点，即忽视全球经济长期的下行压力，回归现实端的紧缺，甚至可能交易再通胀。“我们对油价的观点也从二季度看空调整为震荡，且中长期看有可能在下半年迎来强势上涨。”

石油减产原油期货交易，美国为何起急？

沙特等国的减产决定也引来美国政府的批评原油期货交易。

据《国会山报》当地时间4月2日报道，美国国家安全委员会对石油输出国组织“欧佩克+”（OPEC+）削减石油产量的决定表示批评原油期货交易。

美国国家安全委员会发言人表示，鉴于市场的不确定性，美国认为此刻减产是不可取的，且美国此前已明确表示了这一点原油期货交易。

分析人士认为，沙特与美国紧张关系或因此加剧，后者已多次要求增产以平抑油价原油期货交易。

早在去年10月份，“欧佩克+”宣布削减石油产量时，美国就已起急，放言将采取反制措施原油期货交易。在美国看来，“欧佩克+”的减产决定是对“美国的敌对行动”。更令美国恼火的是，沙特等主要产油国大幅减产的决定可能使西方对俄制裁“变得徒劳”。

当时，《日本经济新闻》报道称，减产决定导致七国集团对俄罗斯石油出口设置价格上限一事的效果充满不确定性原油期货交易。减产将推高油价，削减俄罗斯石油收入的难度因此上升，愈发鲜明地暴露出美国与中东产油国之间的分歧。

整合：刘兰兰

海报：张博

资料来源：央视新闻客户端、人民日报、上海证券报、wind资讯