美元指数再度走高，商品指数偏弱运行

周三（10月19日），国内商品期市收盘多数下跌，黑色系多数下跌，动力煤跌逾3%，锰硅跌逾1%；能化品多数下跌，苯乙烯、沥青、低硫燃料油跌逾2%；基本金属多数下跌，国际铜、沪铜跌逾1%；农产品涨跌不一，棕榈油涨近4%，菜油涨逾2%，棉纱、豆二、生猪跌逾1%；贵金属均下跌美元指数最新指数。

热评：受美元指数走高、需求走弱担忧的冲击，周三国内商品指数继续震荡回落，黑色系商品跌幅居前美元指数最新指数。现阶段大宗商品在宏观层面面临多空因素的共同冲击，或仍难走出单边趋势行情，一方面，全球央行加息浪潮未停，全球经济下行压力加大，商品需求持续面临压制；另一方面，OPEC+大幅减产、俄乌冲突升级等因素可能对全球供应链和能源供给带来新一轮的冲击。不过，中长期来看，受俄乌冲突和大幅度加息的影响，全球经济下行的压力将持续加大，商品走势面临需求不断走弱的不利局面。

1、黑色建材：预期转差，黑色系偏弱运行美元指数最新指数。

宏观层面来看，高频数据显示尽管地产政策持续加码，但销售并未出现明显的改善，叠加近期国内疫情多点散发，部分地区收紧防疫措施，物流、工地开工等受到影响，需求面临新的考验美元指数最新指数。

基本面上来看，本周钢谷网的数据显示，钢材产量小幅回落，厂库+社库双双去化，表需小幅回落美元指数最新指数。不过，受疫情多点散发、天气转冷等因素的影响，近几个交易日，现货成交有所放缓，叠加海外风险加大，黑色系承压回落。“金九银十”旺季接近尾声，需求逐步走弱，黑色系整体的支撑弱化，或继续偏弱运行。

2、基本金属：多空因素交织，金属维持区间震荡美元指数最新指数。

铜库存持续走低成为铜价坚挺的主要支撑，俄罗斯金属遭受制裁、能源和物流成本上升是主要的原因，不过，由于美国通胀和非农就业数据均高于预期，预计美联储将维持高强度的加息节奏，叠加欧美经济下行的风险加大，金属上方依旧承压；多空交织下，铜价料将维持区间震荡美元指数最新指数。基本面上来看，供需偏紧的状态下，铜价支撑较强，一方面，国内铜供应处于偏紧状态，由于冷料紧张，国内精铜产量持续不及预期，叠加进口下降，市场供应一直偏紧，库存处于低位，现货升水居高不下；另一方面，需求端在基建和新能源领域的强劲增长带来有力的支撑。

贵金属方面：尽管美国通胀高于预期，非农就业数据也好于预期，美联储料将保持高强度的加息节奏，但现阶段美元指数或已是强弩之末，黄金中长期的配置价值开始显现美元指数最新指数。

3、能源化工：多空因素交织，油价走势存在反复美元指数最新指数。

受全球经济衰退和中国疫情的影响，需求走弱预期再度升温，原油近几个交易日持续震荡回落美元指数最新指数。当前多空因素交织，油价走势或仍会有反复，一方面，欧美央行持续大幅度加息，全球经济下行压力进一步加大，中国疫情在多地复发冲击原油需求前景，IEA宣布调降今明两年全球石油需求增长预估，国际油价上方持续面临需求走弱的压制。另一方面，OPEC+ 重新大幅减产，俄乌局势进一步升级，G7 和欧盟将从今年12 月5日起禁止进口海上运输的俄罗斯石油，EIA表示上周美国原油库存意外减少170 万桶，原油供应端依旧偏紧，油价下方仍有较强的支撑。此外，OPEC与美国之间的口水战可能导致油价面临更多的波动。

4、农产品方面：短期供给担忧升温，油脂震荡走高美元指数最新指数。

美豆：在USDA下调美豆预期产量及美豆出口检验和销售量大幅增加的提振下，美豆进来表现偏强美元指数最新指数。不过，由于USDA公布的美豆季度库存大幅超过预期、美豆收割率好于市场预期，新豆供应压力压制美豆反弹。

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豆油：监测显示，10月17日，全国主要油厂豆油库存79万吨，比上周同期减少2万吨，月环比增加3万吨，比上年同期减少11万吨，比近三年同期均值减少40万吨美元指数最新指数。近期原料偏紧限制油厂开工率，加之油脂需求回升，豆油库存小幅下降；不过由于11-12月大豆到港量预期增加， 豆油库存或将止降回升。

棕榈油：SPPOMA数据显示10 月1-10 日，马棕产量环比上月减少10.42 %美元指数最新指数。ITS数据显示，10 月1-15 日，马棕出口量环比上月减少4.0% 。由于近期天气持续潮湿，棕榈油减产担忧升温，加之OPEC+宣布减产提振原油价格强势反弹，马棕盘面偏强运行。

现阶段由于供应中断的担忧升温，油脂短线延续反弹，一方面，黑海粮食出口协议面临扰动，导致国际粮食价格上涨；另一方面，雨季降雨将给印尼和马来西亚的产量带来压力，11月到1月可能出现洪涝，影响毛棕的生产美元指数最新指数。不过，油脂未来仍有累库预期，预计本轮反弹高度有限。

国内宏观

1、最高法表示，加强反垄断司法，依法审理电商平台二选一、大数据杀熟案件，不断加强对新就业形态劳动者和消费者合法权益的保护，促进数字经济平台经济规范、健康发展美元指数最新指数。将推动健全大数据、人工智能、基因技术等领域知识产权的保护规则，进一步加强反垄断和反不正当竞争司法，依法规范和引导资本的健康发展。

2、有消息称建设银行等六大国有银行将提供至少6000亿元房地产融资支持，形式包括抵押贷、按揭贷、开发贷或是购买债券等美元指数最新指数。对此，有头部民企融资负责人和多家银行表示，该消息属实，国企、央企以及优质民企是此轮新增融资额度的主要对象。

3、国家发改委：10月10~14日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨超过40%，进入过度上涨一级预警区间，为切实做好生猪市场保供稳价工作，近日国家将投放今年第6批中央猪肉储备，并指导各地加大力度同步投放地方政府猪肉储备美元指数最新指数。

国际宏观

1、美国9月新屋开工总数年化143.9万户，预期147.5万户，前值自157.5万户修正至156.6万户；营建许可总数156.4万户，预期153万户，前值自151.7万户修正至154.2万户美元指数最新指数。

2、欧元区9月CPI终值同比升9.9%，创纪录新高，预期升10%，初值升10%，8月终值升9.1%；环比升1.2%，预期升1.2%，初值升1.2%，8月终值升0.6%；核心CPI终值同比升6%，预期升6.1%，初值升6.1%，8月终值升5.5%；环比升0.9%，预期升0.9%，初值升0.9%，8月终值升0.7%美元指数最新指数。

3、英国9月CPI同比升10.1%，预期升10%，前值升9.9%；环比升0.5%，预期升0.4%，前值升0.5%；核心CPI同比升6.5%，预期升6.4%，前值升6.3%；环比升0.6%，预期升0.5%，前值升0.8%美元指数最新指数。英国9月零售物价指数同比升12.6%，预期升12.3%，前值升12.3%；环比升0.7%，预期升0.5%，前值升0.6%。

4、香港特区行政长官李家超发表首份施政报告，提出关于发展经济、改善民生等政策和措施，涵盖人才竞争、提升香港竞争力、科技创新发展等议题美元指数最新指数。李家超在施政报告中公布，将成立香港投资管理有限公司，进一步用好财政储备以促进产业和经济发展。特区政府将从提升融资平台国际化、强化最大离岸人民币业务中心优势、加强互联互通、发展绿色和可持续金融、强化资产和风险管理、金融科技六方面提升香港金融服务的竞争力。推出“高端人才通行证计划”，以吸引高端人才来港发展。发展“北部都会区”，启动驱动香港再创高峰的新引擎。

5、EIA报告显示，上周美国国内原油产量增加10万桶至1200万桶/日美元指数最新指数。美国上周原油出口增加126.6万桶/日至413.8万桶/日。上周美国战略石油储备（SPR）库存减少356.4万桶至4.051亿桶，降幅0.87%。美国至10月14日当周EIA原油库存减少172.5万桶，预期增加138万桶，前值增加987.9万桶。