超400元/吨的榨利已催促后续进口大豆加快到港

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近日因美国大豆收割进度较快，大豆收割上市后季节性压力凸显，可密西西比河流域水位下降导致谷物出口受到限制，而经济衰退担忧及美元强势削弱美国大豆在国际的出口竞争力，加之巴西大豆产区天气良好利于大豆播种，只要不出现恶劣的天气影响大豆生长的话丰产预期强烈施压CBOT大豆豆粕期货行情。但近日豆油上涨及美国大豆出口数据良好，装船需求强劲支撑，美盘大豆期价再度出现反弹的走势，受此影响进口大豆成本增加，豆粕成本端支撑再度增强。

豆粕价格处于年内偏高的水平

据相关统计数据显示，国内目前主要油厂43%蛋白豆粕现货成交均价为5450元/吨，已经较3月下旬上涨290元/吨，比2021年同期上涨超1850元/吨，涨幅达51.4%豆粕期货行情。目前价格的上涨主要是前期油厂压榨利润较差导致进口商放慢采购需求导致目前进口大豆到港数量偏低，不及油厂大豆压榨数量后油厂大豆库存逐渐下降，紧张的豆粕供应遭遇下游需求旺季来袭且养殖利润较好支撑，豆粕价格节节攀升至年内高点。但近期偏高的豆粕价格已经抑制了饲料养殖企业继续备货的积极性，豆粕价格处于连续阴跌但幅度较小，毕竟短期偏低的豆粕供应仍继续支撑豆粕价格。

油厂压榨利润攀升超400元/吨

正因为前期压榨亏损进口商为避免风险减少进口大豆的采购导致现阶段供应偏低，豆粕价格节节攀升涨至年内新高后，利润较好后进口商采购大豆的积极性已经提高，现阶段豆粕价格仍然高企，而豆油价格亦是持续上行，近期国内大部分油厂压榨大豆的利润均处于一个较好的水平，只是苦于不少油厂大豆库存及相关到港的大豆船期不足面临无豆压榨，只能停机等待大豆到港的窘境豆粕期货行情。据饲料行业信息网分析师独舟停机，近期国内相关油厂压榨进口大豆利润均在150元/吨以上，像豆粕价格偏高的华南地区的利润更是超过400元/吨的良好水平，在如此高的利润驱使下相信后期进口商采购的大豆应该会逐渐增加满足国内油厂的压榨需求。

后续到港大豆数量将逐渐攀升

虽说近期到港大豆数量较少并低于油厂的大豆压榨需求数量，并且有分析师预计10月份的大豆进口量为500万吨或略低，这将是2020年3月以来的最低进口值豆粕期货行情。不过随着前期阿根廷大豆鼓励出口;近期美国大豆上市后出口装船速度加快，截至10月13日的一周美国对中国大陆的大豆净销售量约为197.6万吨;以及巴西外贸秘书处的数据显示，10月份第一周大豆日均出口量达到26.159万吨，远高于2021年同期的16.464万吨。随着相关船期的陆续从出口国驶向中国港口，后续到港的大豆数量将逐渐增加。据市场预估因进口商采购大豆较为积极，预计11月和12月进口大豆到港量将超过1800万吨，届时偏低的大豆库存将能够得到很好的补充。

虽说目前国内豆粕供应数量偏低但四季度生猪及家禽养殖对饲料豆粕的需求旺季支撑价格高企，短期养殖户需要采购一定的豆粕保持安全库存维持畜禽的正常生长，等后续大量的大豆到港油厂开机率攀升至较高水平后豆粕价格才会回归至一个相对合理的价位，届时再补充库存才不会出现使用过高成本豆粕的风险豆粕期货行情。

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