【豆粕独家】豆粕价格涨到头了吗？

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近段时间国内豆粕现货价格持续维持高位豆粕期货行情。外盘美豆上周承压下跌，主要因美元汇率持续飙升，美联储等央行激进加息全球经济衰退担忧加剧，且美国中西部天气干燥凉爽有助于秋粮收割，美豆承压下跌。外盘跌价，国内豆粕表现相对抗跌。主要因国内市场近期豆粕供应紧张，需求端强势，提振豆粕现货价格。结合近期豆粕行情，简作如下分析。

豆粕现货市场参考，截至9月30日午间，国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约5310元/吨，大连地区约5350元/吨、天津地区约5350元/吨、日照地区约5340元/吨、张家港地区约5300元/吨、东莞地区约5200元/吨、防城港地区约5200元/吨左右豆粕期货行情。国内豆粕现货均价较上周五相比上涨300-480元/吨不等。

美豆收割加快豆粕期货行情，南美大豆播种推进

近期美元汇率飙升，市场对全球经济衰退的担忧加剧，打压大宗商品价格，美豆承压下跌豆粕期货行情。由于受干旱天气影响，今年美豆产量不及预期。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2022年9月25日当周，美国大豆收割率为8%，市场预期为11%，上周为3%，去年同期为15%，五年均值为13%。美国大豆生长优良率为55%，市场预期为55%，前一周为55%，去年同期为58%。大豆落叶率为63%，前一周为42%，去年同期为73%，五年均值为65%。美国大豆收获进度和优良率均低于市场预期，美国大豆收获工作将逐渐加快，季节性收获压力将逐渐显现。近期美国中西部地区以晴朗干燥天气为主，少雨天气对大豆收获有利。后期持续关注美豆出口情况。

目前南美巴西等国大豆播种工作持续推进，播种面积预期增长豆粕期货行情。巴西种植户已经开始2022/23年度大豆播种工作，巴西大豆播种进度高于往年。气象预报显示巴西南部的降雨量将在未来七天内增加，巴西南部的土壤湿度现在足以开始春播。帕拉纳州农户已经种植了47%的2022/23年度首季玉米和6%的大豆。从目前来看天气条件对播种非常有利，但是农民仍然担心拉尼娜连续第三年出现，可能导致巴西南部在10月至12月期间的天气比正常更为干燥。由于今年冬季拉尼娜天气大概率持续，密切关注巴西南部大豆产区天气和播种情况。

十月份国内大豆到港量少

当前国内市场豆粕现货紧张，部分油厂存在断豆缺豆情况，油厂挺价心理较强豆粕期货行情。据了解山东，江苏等地区部分油厂因断豆情况已经停机，喜迎国庆假期，各地油厂陆续实施停机计划,豆粕供给担忧持续存在。据了解10月份国内到港大豆并不理想，10月份大豆到港量不及9月份，且目前豆粕需求量只增不减，支撑豆粕现货基差。近日生猪价格有所回落，但整体仍处于较高水平，存栏持续增长，豆粕需求量有所增量，国内豆粕市场目前供需偏紧，使得豆粕期货价格走势强于美豆，现货及基差报价维持高位。但10月份应当很难再出现9月份强势上涨的局面。随着油厂理论榨利增长，部分企业远月大豆定船谨慎的意愿或有松动。随着11月份大豆到港的恢复，现货基差也已逐渐见顶。

综上所述，国内豆粕供给依旧紧张可能会有利于支撑豆粕现货基差豆粕期货行情。国内大豆到港量偏紧，需求端强势，豆粕库存逐步下降，厂商豆粕现货报价也会有惜售情绪和挺价意愿 。短期连盘豆粕或维持高位运行。目前美豆已经步入收获季节，美豆市场当前缺乏有利的利多题材，后续主要关注美豆收割天气及南美大豆播种进度炒作题材。另外，下一次美联储加息决议声明将在北京时间11月3日凌晨两点，10月下半月也需要关注市场对于宏观经济发展的情绪变化。

笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考豆粕期货行情。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网孙悦）

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