大豆到港预期增加,需求好豆粕库存下降,盘面回落,未来还能落?

我们知道中秋节后的国内豆粕大幅走高,使得大连豆粕期货一路上行;国庆节后再度上涨豆粕期货行情。国庆假期中,由于出口不振以及压榨低于预期,美国大豆季度库存数据高于市场预期,造成美豆大幅回落,原以为会引起节后国内豆粕的下跌;然而超出市场的是,开盘刷新节前高点,1月份的主力合约最高升至4196元/吨,创下近四个月新高,刷新近十年来新高;最近几天震荡运行,本周更是冲高回落,昨日盘中跌破4000关口。

最近一段时间,大豆到港少,压榨低;养殖需求强劲,且正值豆粕需求旺季;使得豆粕现货价格不断上涨豆粕期货行情。美豆出口检验数据表现强劲,但收割压力沉重,市场担心中国的需求可能很快转向南美,多空相抵美豆期价偏弱震荡;国内豆粕连续2日下跌,作为近期看空的小编,小褚再谈谈个人观点,希望大家批评指正。

近期国内大豆到港量偏低,压榨利润不佳,大豆压榨量不高,豆粕库存持续下滑,低位运行豆粕期货行情。上周国内大豆压榨量略微回升至165万吨,明显高于到港量,大豆库存下滑。由于大豆压榨量小幅提升,造成豆粕产出增加,不过由于饲料养殖企业提货速度加空,反而使得豆粕库存下降。根据有关数据显示,10月17日,国内主要油厂豆粕库存30吨,比上周同期减少4万吨,比上月同期减少16万吨,比上年同期减少28万吨,比过去三年同期均值减少39万吨。

大家知道随着南美可供出口大豆数量减少,出口装运量快速下滑,7-9月国内大豆到港量偏低,为2015年来同期最低豆粕期货行情。国内大豆到港量持续下滑,加之大豆压榨利润不佳,制约着油厂开机情况。不过当前美豆集中收获上市,南美大豆播种加速推进。

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最近几个月生猪价格不断上涨,存栏持续增长,养殖利润良好,豆粕需求持续向好,对豆粕需求有一定促进作用;虽然油厂豆粕库存持续下滑,随着下游企业备货需求放缓,豆粕价格大涨使得油厂压榨利润明显改善,刺激油厂加大开工率,不过10 月份大豆到港量继续减少,制约着油厂开机情况;市场预计短期豆粕库存继续维持低位豆粕期货行情。但是11月份后美豆到港量增加,大豆供应将逐渐改善,压榨有望提升,豆粕库存止跌回升在即。

有关机构数据显示,10月17日国内主流油厂豆粕成交缩减,成交量为196000吨,较上日减少152500吨豆粕期货行情。现货成交量为34800吨,较上日减少91700吨。基差成交量为161200吨,较上日减少60800吨;成交均价为5457.53元/吨,较上日下跌56.81元/吨,自阶段高点回落。

我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,今年1-8月中国累计进口大豆6132.9万吨,因此国内豆粕受外盘影响比较大豆粕期货行情。

美国农业部出口销售报告显示,截止10月6日当周,美国2022/2023市场年度大豆出口销售净增72.44万吨,符合市场预估范围60-140万吨,仅较前周略降,其中向中国出口净销售62.2万吨豆粕期货行情。

当周,美国大豆出口装船为88.80万吨,高于前一周的61.75万吨;其中对中国装运60.7万吨大豆,创下8个月以来最高,前一周仅对中国装运6.6万吨大豆豆粕期货行情。

当周美国对中国(大陆)大豆出口销售总量同比提高12.0%,前一周是同比增长12.8%豆粕期货行情。但对华大豆装船量明显缩减,2022/23年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为106.6万吨,大幅低于去年同期206万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的2022/23年度大豆数量为1359万吨,高于去年同期的1102万吨。

2022/23年度迄今为止,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1465万吨,同比提高12.0%,前一周是同比提高12.8%,两周前同比提高17.9%豆粕期货行情。

最近几天,美国私人出口商不断对中国销售出大豆豆粕期货行情。上周五美国农业部发布的单日出口销售报告显示,私人出口商报告对对中国销售39.2万吨大豆，对未知目的地销售19.8万吨大豆。

上周四私人出口商报告对中国销售26.4万吨大豆,对未知目的地销售24.2万大豆豆粕期货行情。上周三私人出口商报告对中国销售52.6万吨大豆。

近几个月来中国大豆进口逐月下降,因为加工利润低下,自4月中旬以来大部分时间一直亏损豆粕期货行情。行业人士称,中国10月份的大豆进口量可能降至两年多来的最低水平,这将加剧国内豆粕供应紧张。不过11月份大豆到港数量将增加。

不过我们知道,豆粕减量替代不仅能在一定程度上缓解对进口大豆的依赖,也能让养殖企业降本增效,提供经济效益和社会效益豆粕期货行情。近年来,我国大力推广低蛋白日粮技术,通过在饲料中添加使用工业合成氨基酸,补足原料中的短板营养元素,有效降低了饲料中蛋白用量,减少浪费。2018年以来,我国大力引导饲料养殖企业推广低蛋白日粮,2021年,全国养殖业节约豆粕1100万吨,折合大豆1400万吨,相当于1亿亩以上耕地产出。

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解豆粕期货行情。那么未来如何操作?

我们知道豆粕主要是作为饲料使用的,生猪养殖需求占比大;根据最新的数据显示,2022年8月末能繁母猪存栏4324万头,环比增长0.6%,同比下降4.8%,相当于正常保有量的105.5%,产能大幅增加豆粕期货行情。

虽然美国农业部在10月供需报告中意外下修了美国产量前景,但是美豆集中收获上市,南美巴西大豆播种工作加速推进,全球经济形势疲软,大豆需求增长乏力,短期美豆市场缺乏利多提振豆粕期货行情。美豆出口检验数据表现强劲,尤其对华出口检验数据大幅增加。同时根据买船数据统计,我国10月及11月的买船分别达到了1000万吨和800万吨,因此预计11月和12月的到港将超过1800万吨,相比于10月仅仅预期450万吨的进口将会有明显增加。

而且豆粕期货行情我们知道,近两年,饲料豆粕替代方案,一直在酝酿中,现在豆粕价格这么高,是否会加速方案的实施?

综上所述,对于豆粕期货后市,小褚认为空单继续持有!同时强烈建议大家参与豆粕期权豆粕期货行情。个人观点,仅供参考!投资有风险,入市需谨慎!

重要提示:本文的信息均来源于公开可获得的资料,所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证豆粕期货行情。本文发布的观点和信息仅供投资者参考,不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大,谨慎参与,对于由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!