废钢市场梳理

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文：黑色金属组

投资咨询业务资格：

证监许可【2011】1292号

报告摘要

废钢为钢铁生产原料之一铁矿石价格走势图。供应偏紧，需求偏高，废钢资源仍维持偏紧运行，考虑到终端需求偏弱运行，废钢价格维持震荡走势。本文从废钢概述与全球贸易情况两个方面进行梳理。

第一部分对废钢的定义标准、种类、产业链及加工工艺进行梳理铁矿石价格走势图。熔炉废钢可以划分为重废、中废、小废、统料及轻料。我国废钢来源方式具有多样性，按照来源方式可划分为折旧、加工、自产及社会废钢。产业链来看，涉及主体包括产废基地、回收企业、加工基地及钢铁厂。加工工艺来看，主要划分为切割、破碎、落槌及打包工艺。

第二部分对全球废钢贸易情况进行梳理铁矿石价格走势图。一方面，全球废钢出口总量自2015年以来进入波动上升状态。欧盟、北美洲及亚洲为废钢的主要出口地区，三地出口量占比全球84%；另一方面，全球废钢进口量维持在8000万吨以上，欧洲与亚洲为主要进口地区。

我国为全球废钢用量第一大国家铁矿石价格走势图。受环保政策限制，我国废钢进口量逐年下降，2021年仅为24.5万吨。从进口结构来看，日本为我国的主要进口来源国，占比全国进口总量的76%。此外，国内市场目前面临供应偏弱、需求偏高的问题，废钢资源仍然偏紧，但考虑到终端钢材需求偏弱，废钢价格维持震荡走势。

报告正文

一、废钢概述

（一）废钢定义与种类

按照尺寸、厚度及重量，熔炼废钢可以分为轻料、统废、小废、中废及重废铁矿石价格走势图。 轻废包括各种机械废钢及混合废钢、管材、薄板、钢丝、边角余料、生产和生活废钢等； 统废包括报废汽车、摩托车、小车、厂房的拆解废铁料； 小废（即小型废钢）包括废边角料、废钢筋； 中废主要来源于各类型的废旧钢坯与钢材、车船板件、机械零部件、切割结构件、废旧工业设备等； 重废（即重型废钢）主要来源于较大型的钢锭、钢坯、切头、切尾、重型机械零件及切割结构件等。详细的分类标准请见下表：

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（二）来源方式

按照来源方式，我们把废钢分为折旧废钢、加工废钢、自产废钢及社会废钢铁矿石价格走势图。

折旧废钢来源于报废建筑、汽车与船舶等，在废钢供应中占比超过一半铁矿石价格走势图。首先，建筑废钢包括房屋拆迁、铁路、公路、市政建设工程产生的废旧钢铁，此类废钢尺寸一般比较大，加工前需要使用规模较大的设备进行切割。其中，房屋拆迁的回收量主要取决于建筑拆迁活动，此类废钢的回收基地大多分布在拆迁地区附近。其次，船舶与汽车废钢比重也不容忽视。值得注意的是，船舶的拆迁需要专业化设备，一般需要对船体进行自上而下部件切割；同时，船舶回收还需要注意有害气体与其他化学物质的释放，因此对回收技术要求较高。

加工废钢来源于钢铁制品加工时所产生的边角余料，例如切头、切尾、铸余、废品、试样、钢屑等铁矿石价格走势图。这种废钢大多钢水率较高、钢种明确及化学成分清楚。由于可利用价值较高，不少钢厂对其制造中产生的生产性废钢实行专业回收管理。

自产废钢则是指钢铁厂在生产过程中产生的废钢，主要以切头和废品的形式存在铁矿石价格走势图。

社会废钢占比较小，主要来源于家电与家具，由于质量参差不齐且化学成分复杂，此类废钢加工难度较大铁矿石价格走势图。

（三）产业链介绍

1.产业链介绍

产业链上游涉及产废基地与回收企业，中游涉及加工基地，下游是指钢铁厂铁矿石价格走势图。 产废基地位于废钢产业链上游，为废钢毛料的供应主体，主要涉及拆迁企业、汽车回收企业以及拆船企业。首先，由于废钢来源具有多样性，上游主体总体呈现出较为分散特点；其次，此类企业一般不涉及废钢的加工。另外，废钢毛料的主要运输方式为汽运，因此运输范围一般小于500公里。 回收企业为连接产废与加工的重要组成部分，主要负责回收分类废钢毛料并销售至加工基地。 加工基地主要负责对废钢毛料进行加工。基地通过汽运将毛料运送至倒驳场地，进行简单分选和堆放后，使用地磅进行计量。通过放射检测的毛料进入加工环节，成为废钢合格料。 钢铁厂为产业链下游，为加工基地制定质量标准，掌握着废钢的定价权。

2.自下而上的定价模式

在产业链中，价格由下游钢厂向上游传导，遵循“钢厂采购价-基地采购价格-回收价格” 的传导顺序铁矿石价格走势图。首先，钢厂作为采购方，对加工基地所提供的废钢物料设置相应的标准，掌握着废钢的定价权。其次，加工基地处在较为被动的位置，其提供的废钢成品须符合钢厂的质检标准，以销定产。此外，回收基地与产废基地较为分散，因此毛料出售价格主要还是根据基地的采购价格定价。

3.废钢配比对冶炼工艺的影响

钢厂在冶炼中配比一定量的废钢可以提升经济效益，但是不同工艺的钢厂在废钢添加比例重略有差异铁矿石价格走势图。首先， 长流程钢厂在高炉与转炉中均可加入废钢。一方面，在高炉中加入废钢有助于钢厂替代部分铁矿石的消耗量及增加生铁率，但配比不宜过高，平衡点为20%；另一方面，在转炉中加入废钢不仅能够提高钢水率与降低燃料比，还有助于调节钢水成分。其次， 短流程钢厂一般使用纯废钢冶炼的方式。此外， 全流程钢厂因为拥有多余的铁水，在三种炼炉中均可灵活调节废钢与铁水的配比，以便于调节冶炼中热量和缩短冶炼周期；但铁水配比量不宜过高，一般不超过30%。

4.配比边际变化受性价比影响铁矿石价格走势图，但绝对高度由利润决定

首先，废钢入炉配比的边际变化主要受废钢性价比影响铁矿石价格走势图。今年3月、4月日耗量维持在25万吨/日以上，对应的铁废差处于一个较高的水平；同样，去年二、三季度日耗均值处在30万吨以上，铁废价差也维持在中等偏上水平。

其次，钢厂利润水平决定废钢日耗量相对高度铁矿石价格走势图。今年二季度铁废差创下近五年新高，但日耗量远低于去年同期水平，主要原因在于钢厂利润偏低决定对原料需求的水平。

（四）加工工艺

由于废钢的形态与尺寸具有多样性，因此废钢加工对工艺要求相对较高铁矿石价格走势图。加工工艺主要可以分为粉碎（包括切割、破碎、落槌等）与打包工艺。

1.切割工艺

切割工艺是指将尺寸较大的废钢材料，按照使用需求，剪切为尺寸合适的废钢材料铁矿石价格走势图。剪切方式主要包括两种，分别为火焰切割与金属切割两种。 火焰切割主要是指使用乙炔块、丙烷或者天然气切割，对重型装备、钢轨、管桩等大型钢铁构件进行切割。长期来看，火焰切割将逐渐退出市场，因为其安全风险与切割成本都相对较高，逐渐被其他金属切割工艺取代。 金属剪切主要运用鳄鱼剪、龙门剪及移动剪将中小板材、棒材、管等切割为剪切料。鳄鱼剪是指鳄鱼式剪切机，可以按照被剪材料的尺寸应用不同刀口长度鳄鱼剪切机； 龙门剪即龙门式剪切机，用于各种金属板材的剪切式轧钢厂、有色金属厂、冶炼厂处理炉料的常用设备，并具有体积小、重量轻与剪切断面大等优点；移动剪又称移动剪切机，适用于对钢板进行精准切割，具有刻度显示、迅速、准确等优点。

2.破碎工艺

破碎工艺利用废钢破碎生产线，对统料（报废汽车主体，马口铁类、旧家具、自行车等废料）及压块进行破碎处理铁矿石价格走势图。破碎线的工作原理是在高速大扭矩电机的连续运转下，轮流将废料打入容腔内废钢。在强大的冲击作用下，废钢被撕裂和挤压成一定规格的破碎钢，再经分选设备处理，就可得到纯度较高的优质破碎钢。

3.落槌工艺

落槌工艺是指运用8-15吨的钢锤自由落下带来的重力势能，对废钢物料进行破碎处理，为转筒的处理工艺之一，适合尺寸较大的物料铁矿石价格走势图。

4.打包工艺

打包工艺是指加工基地运用液态打包机将金属边角料挤压成长方体、八角形体等形状的合格废钢炉料，以便于降低运输成本与提高投炉速度铁矿石价格走势图。打包工艺包含压饼与压块两大方式。

二、全球废钢贸易情况

（一）海外贸易情况

1.全球废钢出口总量自2015年以来进入波动上升的状态

欧盟、北美洲及亚洲为全球废钢资源主要出口地区铁矿石价格走势图。2020年，上述三个地区分别出口废钢4894.9万吨、2284.6万吨及1224.4万吨，分别占比全球49%、23%及12%。

德国、荷兰、法国及比利时为欧盟主要废钢出口国铁矿石价格走势图。2020年，上述四国废钢出口数量分别为772.6万吨、627.4万吨、611.9万吨及402万吨，分别占比15.8%、12.8%、12.5%及8.2%。俄罗斯为独联体主要出口国家，其出口量为472.7万吨，占比90%。美国为北美洲最大的废钢出口国家，其2020年废钢出口数量为1687.4万吨，占北美洲总出口量74%。巴西与智利为南美洲主要出口国家，两国出口量分别为73.2万吨与35.4万吨，分别占比59%与28%。日本为亚洲废钢资源的主要出口国家，其出口数量为938.7万吨，占亚洲出口量的77%。

2.全球废钢进口量维持在8000万吨以上

全球废钢进口量维持平稳运行，2021年进口量为1.03亿吨铁矿石价格走势图。从2020年进口量占比来看，欧洲与亚洲为全球主要的废钢进口地区，上述地区进口量分别占比全球进口量的56%与32%。

意大利、比利时、德国、西班牙及荷兰的废钢进口量分别为519.7万吨、459.3万吨、378.6万吨、330.2万吨及358.7万吨，分别占比16%、15%、12%、11%及10%，为欧盟主要进口国家;欧洲其他地区的主要进口国为土耳其，其进口量占比95%以上；亚洲的主要进口国为越南、印度、韩国及巴基斯坦，四国2020年进口量分别为542.7万吨、538.3万吨、439.9万吨及435.2万吨，分别占比亚洲进口量的17.14%、17.00%、14.31%及13.89%铁矿石价格走势图。美国则为美洲主要的进口国家，进口量415.2万吨，占比美洲进口量53%。

从进口目的地来看，欧盟出口目的地包括地中海与阿拉伯海沿岸国家，亚洲出口目的地主要为东亚与东南亚国家，美洲废钢资源主要目的地较为分散，涉及南美洲与亚洲国家铁矿石价格走势图。

3. 中国为全球废钢用量第一大国

从废钢使用量排名来看，中国为全球废钢用量第一大国，其2020年废钢消耗量为2.2亿吨；欧盟28国与美国紧随其后，两国消耗量分别为0.78亿吨与0.5亿吨铁矿石价格走势图。从废钢用量与粗钢产量比率来看，2020年中国、欧盟28国、美国、土耳其、俄罗斯、日本及韩国的废钢消耗量与粗钢产量的比率分别为20.9%、55.9%、0.07%、84.0%、40.9%、35.1%及38.5%。

（二）中国废钢贸易情况

1.近十年进口量呈现持续下降趋势

近十年以来，我国废钢进口呈现持续下降的趋势铁矿石价格走势图。2013年，我国成材价格下滑，国内钢厂采购意愿走弱，进口量环比下降。

2014至2017年，发改委等重点部门联合发布的《关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能打击“地条钢”规范建设生产经营秩序的通知》，废钢进口量进入新一轮的下跌，下降至250万吨以下的水平铁矿石价格走势图。“地条钢”是指以废弃钢铁为原料的、不能有效进行成分与质量控制的劣质钢材，依法取缔对我国钢铁行业标准化及绿色发展起重要作用。

2018年全国废钢进口量进入第三轮下跌铁矿石价格走势图。国家发展改革委继续严查“地条钢”违规生产问题，并坚持全国粗钢产能优化。同时，环保政策抑制废钢资源的需求，需求减量大于供应减量，废钢出口量创下近十年新高。

2019-2020年，我国废钢进口量迅速下降至60万吨以下的水平，主要受到废料进口政策的影响铁矿石价格走势图。2018年10月生态环境部、商务部、发展改革委、海关总署将废五金类、废船、废汽车压件、冶炼渣、工业来源废塑料等16个品种固体废物列入《禁止进口固体废物目录》，对废钢进口造成打击性影响；同时，废钢铁等8个品种固体废物被列入《限制进口类可用作原料的固体废物目录》，废钢进口进一步收紧。

2.日本为铁矿石价格走势图我国主要进口国

全球来看，我国进口废钢主要来源于亚洲地区，其进口量占比我国总进口量的98%以上铁矿石价格走势图。从来源国来看，日本为我国废钢进口的主要来源国，占比76%以上。

（三）国内废钢市场现状

年初至今铁矿石价格走势图，废钢价格走势主要分为三个阶段：

1.复产背景下铁矿石价格走势图，废钢价格稳中有涨

一方面，春节后钢厂陆续复产，铁水产量与高炉开工率持续上升，废钢价格跟随黑色金属偏强运行铁矿石价格走势图。5月铁水产量月均值为238.8万吨，较2月均值上涨32.87万吨/天；5月钢厂开工率均值为90.96%，较2月均值上涨5%。另一方面，市场对上海复产后的钢材消费有上升预期，对废钢价格形成支撑作用。

2.需求证伪铁矿石价格走势图，废钢价格跟随下跌

上海解封后，钢材消费恢复情况低于市场预期水平，6月钢材表观需求量均值为978.1万吨/周，环比5月下跌32.4万吨/周铁矿石价格走势图。成材需求证伪，叠加成本坍塌，废钢价格跟随黑色金属进入下行通道，6月全国价格均值为3139.2元/吨，环比下降229.4元/吨。此外，产业链负反馈，利润持续亏损倒逼钢厂减产，7月全国高炉开工率均值下降至76.2%，下降幅度7.2%。

3.进入钢材传统消费旺季铁矿石价格走势图，需求恢复情况有待观察

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