生意社：醋酸及下游面临成本压力 产业链“上热下冷”

生意社

一、上游醋酸行情走势分析

据生意社大宗数据监测显示，9月醋酸价格震荡运行，整体先跌后涨，月初醋酸均价在3235.00元/吨，月末价格3230.00元/吨，月内涨幅1.62%，价格同比去年下调63.91%pta期货行情。

9月醋酸行情宽幅震荡为主，价格先跌后涨pta期货行情。上旬醋酸市场盘整运行，货源供应较充足，下游需求有限，市场供需疲软，醋酸价格震荡波动；中下旬醋酸行情弱势下行，主因醋酸检修企业恢复正常开工，市场供应充足，下游采买延续偏弱，供强虚弱状态下，醋酸价格持续下行；月底国庆假期临近，下游入市备货需求增加，企业挺价意向浓厚，报价上行，紧接着上游甲醇价格上调，原料支撑利好，月底醋酸价格涨至月初附近。

二、醋酸乙酯行情走势分析

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本月醋酸乙酯成本面利好不多，醋酸全月大部分时间震荡下行，9月最后一周反弹，带动醋酸乙酯短时调涨，月底难以为继，价格仍未回到月初水平pta期货行情。供应端变动不大，华东工厂装置多数运行正常，企业出货力度并未迎来“金九”的旺季行情，库存持续偏高。山东大厂竞拍价总体变动不大。下游弱势行情难有改观，采购保持刚需稳定。

三、醋酸丁酯行情走势分析

一方面成本面出现分歧，虽然醋酸月底反弹，但依然难以带动下游醋酸丁酯走出阴霾，另一个上游产品正丁醇震荡下跌，月跌幅在2.91%pta期货行情。总体来看，成本面仍偏空为主。醋酸丁酯价格长期阴跌主要来自供需压力：装置开工情况看，丁酯企业开工率变动不大，大厂装置开工率维持在4成上下，但大厂库存压力明显，在需求疲软影响下，市场成交并不好。终端维持刚需，整体交投气氛清淡。

四、醋酸产业链分析

从醋酸产业链涨跌对比图可以看出，产业链呈现上冷下热的趋势，源头端甲醇（19.17%）大幅上涨，给醋酸及下游带来沉重的压力pta期货行情。尤其是下游乙酯和丁酯仍未摆脱阴跌行情。月内企业利润倒挂也令开工率保持较低水平，降负清库为主。

五、醋酸产业链后市展望

生意社分析师认为，短期来看，醋酸产业链会维持弱势整理，醋酸节日期间厂家可能会累库，但下游醋酸乙酯、醋酸丁酯和PTA等节内库存持续消耗，节后市场补库会给醋酸带来利好pta期货行情。但考虑到终端需求改善不大。乙酯、丁酯价格或仍维持弱势。

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